В текущем мире низких ставок и высоких CAPE стоит сосредоточиться только на красной и желтой кривой (>30 и 20-30 САРЕ).
Интересно наблюдать за красной линией (более 30 САРЕ), на 30-летнем горизонте, кривая имеет 100% успех, когда доли акций в портфеле от 0 до 70%, а потом доля успеха начинает снижаться. Собственно этот эффект происходит из-за высокой переоценки акций на дату выхода на пенсию, бОльшая часть САРЕ >30 пришлась на кризис дот-комов, где оценка акций доходила до 44, как вы помните, в то время акции США еще долго не могли восстановиться от падения, потому и кривая имеет необычный вид.
Зато все меняется на 60-летнем горизонте, и 4% SWR при CAPE> 30, при любой доле акций имеет шансы на успех меньше 50%. Собственно желтая линия не сильно лучше. Очевидно, что при такой высокой оценке рынка акций не стоит даже думать про «правило 4%».
А что, если бы захотели оставить половину капитала к концу горизонта?