Вот еще несколько примеров:
Что если взять фонд полностью без доли США.
Результат мы видим ниже. Асс фонд выигрывает по доходности. Причем, глядя на диаграмму мы понимаем, что асс выигрывает всегда свыше 3-летного горизонта.
И тут результат неочевиден. Казалось бы затраты асс все равно выше, НДФЛ + налоги фонда + TER асс составили 51 тысячу $, а в dist 39 тысяч.
Все дело в том, что рабочий капитал в фонде асс выше. В асс мы сразу не платим налог на дивиденды, а значит вносим в тело фонда больше денег, которые работают и приносят дополнительные деньги. Да в итоге, инвестор в асс заплатит больше НДФЛ, но разово и при продаже, а инвестор dist будет каждый год делиться с государством долей своих активов в виде налога на дивиденды.